Доллар в руках Трампа: как изменится "мировая" валюта и когда стоит ожидать максимума курса?

Доллар США продолжает быть ключевой мировой валютой, представляющей значительную долю глобальных резервов и торговых операций. С приходом к власти Дональда Трампа сила доллара может как укрепиться, так и ослабнуть в зависимости от политических и экономических условий. Об этих аспектах рассказывает журналист РБК-Украина Алик Сахно.

Как инициативы Трампа влияют на доллар и экономику США

В своих предвыборных выступлениях Дональд Трамп часто высказывал желание видеть доллар слабым, напоминает директор департамента корпоративного анализа группы ICU Александр Мартыненко. Это, по его замыслу, должно было повысить конкурентоспособность американского экспорта и уменьшить внешний торговый дефицит США.

"Тем не менее, реальность такова, что благодаря сильной экономике США по сравнению с другими ведущими экономиками мира, привлекательности американских финансовых рынков и лидерству в высоких технологиях, доллар остается крепким. Более того, все инициативы Трампа по увеличению импортных пошлин на товары основных торговых партнеров США вызывают опасения по поводу их экономических перспектив и лишь способствуют дальнейшему укреплению доллара", – рассказал РБК-Украина Мартыненко.

Финансовый аналитик Андрей Шевчишин также полагает, что американский доллар, по крайней мере в ближайшее время, будет занимать сильные позиции по сравнению с другими мировыми валютами. Кроме того, по его словам, индекс доллара может вернуться к историческим максимумам 40-летней давности по отношению к корзине из шести валют основных торговых партнеров США: евро, японская иена, британский фунт стерлингов, канадский доллар, шведская крона и швейцарский франк.

"За последние 20 лет индекс доллара колебался в пределах 100-106 единиц. Однако с ноября 2024 года индекс доллара вышел из этого диапазона, достигнув, еще до инаугурации, отметки в 109 единиц по отношению к корзине валют. Этот прорыв после длительного пребывания в стабильном коридоре указывает на наличие потенциала для дальнейшего роста. Вероятно, это связано с протекционистской политикой Трампа, которая включает укрепление позиций США и потребность в импорте технологического оборудования, восстановление строительства заводов и стимулирование промышленного развития", – утверждает Шевчишин.

По его мнению, когда ситуация стабилизируется и появится достаточная ресурсная и промышленная база, американские власти начнут постепенное ослабление доллара. Андрей Шевчишин прогнозирует, что это произойдет не ранее чем в конце 2025 года.

Влияние политики ФРС на курс доллара

Еще одним сигналом того, что Соединенные Штаты на данный момент заинтересованы в поддержании крепкого доллара, стало решение Федеральной резервной системы (ФРС) сохранить учетную ставку на уровне 4,25-4,50%. Этот уровень выше европейского, что побуждает инвесторов вкладывать деньги именно в активы США, так как они получат более высокую доходность по сравнению с другими развитыми странами.

"В то время как центральные банки Европы и Великобритании рассматривают возможность снижения ставок для поддержки стагнирующей или замедляющейся экономики, ФРС удерживает ставку на высоком уровне. И пока сложно сказать, будет ли она снижать ее на следующих заседаниях. Учтя политику Трампа и тарифные войны, инфляция в США может оставаться высокой, и в этом случае не будет смысла в снижении ставки", – объясняет финансовый аналитик.

Он добавляет, что в дальнейшем через механизм ставки ФРС может быть снижена стоимость доллара. Американские власти могут пойти на это для повышения конкурентоспособности американского экспорта, что можно сделать, в частности, путем девальвации национальной валюты до определенного уровня. По мнению Шевчишина, команде Трампа будет проще реализовать такую политику после отставки действующего председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.

Пик стоимости доллара и потенциальное падение

Доллар почти достиг своего максимума и вскоре начнет значительно терять "вес", уверен директор по инвестициям компании Capital Times Артем Щербина. Он отмечает, что последние заявления Трампа и его администрации свидетельствуют о том, что они будут постоянно искать способы уменьшения бюджетного дефицита Соединенных Штатов.

"США в будущем могут влиять на курс доллара через валютные интервенции. Дональд Трамп, который ранее поддерживал развитие внутреннего рынка, против сильного доллара и высоких ставок. В настоящее время ставки на доллар достаточно высоки по сравнению с евро, японской иеной и английским фунтом, что создает давление на американскую экономику. Однако изменения в экономической политике могут привести к изменениям уже в начале первого года президентского срока Трампа. Ожидается, что в этом году доллар может достичь пика, а затем начнет снижаться", – рассказывает РБК-Украина Артем Щербина.

Щербина считает, что торговая война Трампа, которая включает 10% пошлину на китайские товары и отсрочку на месяц 25%-ных пошлин на импорт из Канады и Мексики, может способствовать укреплению доллара относительно валют этих стран. Однако, по его словам, другие мировые валюты реагируют на это гораздо меньше, укрепляясь в основном только по отношению к канадскому доллару и мексиканскому песо.

"Если эта политика распространится на евро, доллар может столкнуться с рисками в краткосрочной перспективе. Однако основной целью монетарной политики остается избежание чрезмерно сильного доллара, что позволит потребителям приобретать товары, а бизнесу – работать на внешних рынках", – объясняет он.

Эксперт также прогнозирует, что валютный рынок будет нестабильным в течение ближайших нескольких лет, с колебаниями доллара между подъемами и падениями. США имеют достаточно резервов для воздействия на курс, но из-за повышения ставок и ограничения эмиссии денег применение этих механизмов стало сложнее. В настоящее время активно ищут новые способы для стабилизации ситуации.

"Один из предложенных Трампом вариантов – это значительное снижение налогов для стимулирования экономики и покрытия дефицита через экономический рост. Однако без снижения стоимости кредитов эта стратегия может оказаться малоэффективной", – отмечает Щербина.

Он не исключает, что для уменьшения долгового давления на экономику США страна может начать использовать свои значительные золотые резервы, стоимость которых сейчас находится на максимальных уровнях. Также возможно, что США предложат другим странам приобретать облигации, номинированные золотом, чтобы избежать обвала рынка металла из-за больших объемов продаж.

Артем Щербина также подчеркивает, что агрессивная политика может стать отличительной чертой США в ближайшие годы, что затрудняет прогнозирование конкретных действий, в том числе в отношении доллара.

При подготовке материала использованы эксклюзивные комментарии главы департамента корпоративного анализа группы ICU Александра Мартыненко, финансового аналитика Андрея Шевчишина и директора по инвестициям компании Capital Times Артема Щербины.